中国股市之中型牛市可能已经开始

9月29日地产新政出台之后股市不跌反涨,国庆期间各地地产细则出台,股市也反以大阳报收,后面可能会回落和调整,很多人认为只是反弹,但张马丁乐观的认为种种迹象表明中级牛市已经开场。张马丁年初的判断可能成真(见《我来预测2010年中国股市》一文)。

从基本面来讲,国际经济已经走出危机开始复苏,发达市场股市正在强劲回升;中国经济四季度见底,之后也将开始回升;

从政策面与资金面来讲,日本的意外降息、日美的经济刺激政策表明世界市场资金面依然宽松,中国也表示要维持宽松的货币政策。而且对于中国来讲,热钱涌入,打压地产的政策的挤压,都使股市资金充裕。

这些决定了中国股市的中型牛市机会已经来临。中国股市从现在起,将开始一个缓慢爬坡的过程。

之所以是中型的牛市而不是大牛市,是因为钞票发多了通胀之后可能是流动性紧缩,从而使行情到此为止。

之所以是缓慢的牛市,主要是考虑到打压房地产将会使一些房地产公司资金链破裂而有可能破产,连累银行,使银行和地产的坏消息会不断传来,这些坏消息需要逐步消化,二是地产的萎缩使地方政府的财政成问题,地方融资平台有破裂的危险,三是人民币升值及未来国外热钱的撤出。

但是,这些隐患不是大问题,中国政府在经济的主导作用使负面影响限制在一个小范围内而不会失控。

更有利的一方面,打压地产的政策将会释放很多产业资金进入制造业、创新产业,使很多居民资金用于消费,这对于经济基本面、对于中国经济的转型具有深远的战略意义,当然这需要一些时间。从这个意义上说,这个中级牛市后面可能跟着一头大牛。

(个人观点,据此投资,后果自负)

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